IPO审核前瞻 火星人：黄磊天价代言涉嫌侵犯刘翔肖像权

  上周（8月17日~23日），A股共计审核拟IPO公司20家，通过20家，过会率100%。

  特别值得一提的是，8月20日拟IPO上会企业一天高达12家，刷新了今年单日上会数最高纪录；同时，主板、中小板、科创板、创业板同一天都有企业上会也是创造了历史记录。

  本周（8月24日~30日），A股又将有18家拟IPO企业上会，价值线家企业既有许多看点、也有诸多问题：

  1、火星人：黄磊天价代言；涉嫌侵犯刘翔肖像权；因虚假宣传两次遭行政处罚；红杉资本携“对赌”突击入股。

  2、西上海：实控人曹抗美曾深涉上海经信委原主任受贿案；4年时间搞不定一张租赁合同。

  火星人厨具股份有限公司公司（下称：火星人）专门干新型厨房电器产品的研发、设计、生产与销售业务，基本的产品 包括集成灶、集成水槽、集成洗碗机等系列产品。

  据《投资时报》报道：2019年初，火星人签约黄磊为代言人。同期，该公司还与博采网络签约，开展数字化营销。有必要注意一下的是，该两项广告合同的金额都在500万元以上。

  在成为火星人代言人之前，黄磊有着多重身份标签：在工作中，是集导演、演员和编剧为一身的全才；在作品中，是智慧的“神算子”、文艺的“徐志摩”；在生活中，则是温柔体贴的丈夫，疼爱女儿的星爸；更是因为精湛厨艺被大家亲切称呼的“黄小厨”。

  就此，火星人广告费用大幅度的提高。招股书显示，报告期内，该公司广告宣传费占销售费用的占比分别是27.13%、33.88%、35.98%、35.32%；同期营销推广费所占占比分别是15.75%、11.66%、12.93%以及12.94%。

  据《企业观察报》报道：天眼查显示，2018-2019年间火星人曾因涉嫌侵犯明星肖像权、虚假宣传等，遭到起诉、处罚。

  2018年8月，火星人涉嫌侵犯刘翔的肖像权，被起诉至上海市普陀区人民法院。此案中，刘翔的出生年月日与体育明星刘翔一致，基本能确定是同一人。不过，刘翔随后选择了撤回起诉。

  历史上，曾有企业因涉嫌侵犯肖像权而被迫中止IPO。2011年11月25日，IPO企业乔丹体育顺利过会，然而因涉嫌侵犯知名篮球运动员迈克尔·乔丹的肖像权遭到起诉，乔丹体育的上市进程因此中断。

  双方的官司持续近8年，直到2019年10月16日，最高人民法院才判决乔丹体育商标并未损害乔丹肖像权。虽然最终官司了结，但乔丹体育至今仍未获上市批文。

  反观火星人，虽刘翔已撤诉，但并未披露原因，不排除双方未来有一定的概率会产生法律纠纷。

  此外，天眼查信息数据显示，火星人2018年、2019年各领到一单行政处罚，皆源于其广告宣传方面的违法行为。

  2018年，火星人在天猫平台所用的产品介绍为“医用级不锈钢拉篮，不含铅，不含任何毒素，真正绿色的环保拉篮” “99.95油烟吸净率，炒100个辣椒身上没有油烟味”等涉嫌虚假宣传。

  处罚信息数据显示，火星人宣传产品无法证明不含任何毒素，亦无法证明属于“医用级不锈钢”。其“炒100个辣椒身上没有油烟味”的宣传，属于对检测结果的用词和语义进行了更改，被市场监督管理局定义为虚假宣传。

  据《21世纪经济报道》报道：2019年6月，红杉智盛和黄卫斌、朱正耀、董其良、海宁融朴签订了股份转让协议，黄卫斌将其持有的870万股(2.39%)以10022.4万元转让给红杉智盛；朱正耀将其持有的870万股(2.39%)以10022.4万元转让给红杉智盛；董其良将其持有的530万股(1.45%)以6105.6万元转让给红杉智盛；海宁融朴将其持有的730万股(2%)以8409.6万元转让给红杉智盛。

  公开信息显示，红杉智盛的管理人为北京红杉坤德投资管理中心(有限合伙)，背后即知名的机构投资方红杉资本。

  以2.39%股份所需10022.4万元的成本推算，红杉智盛增资火星人厨具的整体估值为41.9亿元。

  需要指出的是，红杉智盛入股的时间为2019年6月，恰恰在火星人厨具向证监会提交招股书的6个月左右(招股书签署日为2019年12月20日)，存在突击入股的嫌疑。

  一位券商的人说，IPO企业申报前“突击入股”是指拟上市公司在上市申报前一年引入新股东的情形。对于首发申请受理前6个月内通过增资扩股引入的股东，其所持股份自完成增资工商变更登记之日起锁定三年。

  值得一提的是，此次股份转让协议涉及对赌条款，“本次投资完成后，若目标公司在2024年6月30日前未能进行合格首次公开发行，或转让方严重违约且未能及时补救，或目标公司另外的股东要求转让方(任意一人或多人)、目标公司及/或其他第三方回购其所持目标公司股份的，则此后的任何时间，投资者应有权(但无义务)要求转让方以相当于下列金额中较高者的购买价格回购其所持有的全部或部分目标股份。”

  对此，火星人厨具解释，“截至招股书签署日，上述对赌条款约定的回购条件未曾触发。根据各方的股份转让协议，相关回购条款在火星人提交首次公开发行的申请之日暂停行使，并自首次公开发行完成之日完全终止。”

  西上海汽车服务股份有限公司（下称:西上海）的主营业务是为汽车行业提供综合物流服务，和汽车零部件的研发、 生产和销售。

  其实这已经不是西上海第一次递交招股书了。2016年，在递交招股书后，西上海火速撤回，背后原因与其实控人曹抗美被涉及到受贿贪污案件有关。

  2017年，上海市第二中级人民法院对外公布了李耀新受贿案的审理经过，因受贿1322万余元，李耀新被判处有期徒刑十年六个月，并处罚金200万元。这1300余万元的受贿款中，有800余万元来自他的一个“老铁”曹抗美。

  1960年出生的李耀新于1979年考入上海科技大学半导体物理专业。1985年9月，李耀新被哈尔滨工业大学管理学院工业管理工程专业录取，先后获得硕士和博士学位。

  1991年1月，博士毕业后，李耀新入职上海市政府财贸办研究室，从此开启了顺遂的仕途生涯，先后担任上海市发展计划委员会产业发展处处长、嘉定区副区长、长宁区区长、上海市经信委主任等职，2016年1月任仪电集团监事会主席。

  检察机关的起诉书还原了李耀新的敛财轨迹，李耀新于2000年在上海市发展计划委时开始堕落，直到2016年东窗事发，受贿时间长达16年。法院最终认定，他的受贿对象总共有6人。相较于一些来者不拒、大小“通吃”的贪官来说，李耀新的“吃相”有些区别，但这也许就是他的一个受贿策略，收取这些关系亲近的行贿人的贿赂，会让他相对心安。

  而拉李耀新“下水”的第一个人，就是他的“老铁”曹抗美。在李耀新的受贿账单上，曹抗美是贡献最大的一个，行贿金额达到817万元。不仅如此，曹抗美还是行贿时间最长的一个，几乎涵盖了李耀新受贿的16年。

  从2000年开始，曹抗美和李耀新开始了“深度合作”。曹抗美是一名商人，在早年经商中便结识了李耀新。随着李耀新职务的不断升迁，曹抗美得到的帮助慢慢的变多，可以说曹抗美的创业史凝聚了李耀新的关心与扶持。

  2000年至2003年，李耀新在筹划上海安亭国际汽车城建设时，将上海二手车交易市场也纳入这个规划，促成了上海市二手车交易中心的建成。西上海集团从中获益颇多，作为西上海集团的股东，曹抗美说此举为该集团投资、发展和建设创造了赢利点。

  2000年8月，二手车交易中心成立，西上海集团成为该公司的股东，曹抗美系该公司董事长。一年后，二手车交易中心向上海市发展计划委员会报送立项方案，在李耀新的帮助下，该方案获批通过。

  2003年，李耀新升任嘉定区副区长时，西上海集团为进一步深化企业改制，向政府提出改制方案。在李耀新的帮助下，西上海集团的改制方案获批。就这样，西上海集团如愿成为混合所有制企业，曹抗美也借机扩大了股权，从中获益。

  2010年2月，西上海集团旗下的上海冠龙酒店有限公司被明勇公司收购，价格为3.3亿元。在结算款项过程中，明勇公司提出希望借助曹抗美与李耀新的私人关系推进冠龙酒店改造为金融交易中心。2011年12月，曹抗美请李耀新帮忙给予政策扶持，从而促使后者盘活资金，归还对西上海集团的欠款，李耀新同意，并召开专题会议，提出将项目定位为虹桥文化金融中心。

  2015年，西上海集团为了在二手车交易中心新址附近争取80亩土地一事，多次请李耀新出面协调嘉定区政府领导调研。5月，李耀新邀请嘉定区政府一领导去西上海集团考察，其间曹抗美提出收购二手车交易中心边的一块农业用地的计划，李耀新在现场请该领导予以支持。

  李耀新常年对曹抗美关心有加，曹抗美当然也不会亏待李耀新。2011年起，曹抗美开始向李耀新施以小恩小惠。5年间共向其进贡购物卡、现金等折合7万元。

  2015年8月，李耀新对曹抗美说，自己想购置一套价值七八百万元的婚房，打算以550万元至600万元的价格出售一套位于上海市青杉路的公司名下住房，并向银行申请贷款解决差额部分。为此，李耀新希望曹抗美找一个企业收购该套住房。曹抗美当时正因扩征备用土地一事有求于李耀新，遂主动提出为李耀新解决购房所需的全部资金800万元。

  解决了房子，还剩下车。2016年4月下旬，李耀新打电话给曹抗美，称其想去二手车交易中心买一辆二手车。曹抗美遂安排人接待，吩咐其在价格上要让李耀新满意。后李耀新与其妻缪某某购买了一辆奔驰二手车，接受二手车交易中心为其支付的10万元购车差价款。

  据《凤凰网财经》报道：证监会要求公开发行上市的企业收到反馈意见后，需要在30天内回复，但对于西上海的承销商来说，有些问题的确不是30天就能理清的，实际上4年也没有。

  对比西上海股份递交的招股说明书发现， 2019年，西上海股份招股书中仅提示4项风险因素，在收到证监会55问反馈意见后，2020年更新版招股说明书里面，风险提示又“重新”增至11项。而这11项风险都曾出现在2016年第一次递交的招股说明书中。

  来看看具体有哪些风险：从下游汽车行业市场，到客户集中、产品价格下调、土地价格持续上涨对公司业务拓展不利、租赁业务的风险、人力资源价格持续上涨、财务风险、募资项目实施风险、仓储运输服务责任、物流业务外包、实际控制人控制。

  西上海股份2020年招股说明书披露的风险显示，西上海投资具有租赁物业风险，该“租赁物业风险”的源头，源自一家名为“西上海集团电器城有限公司” （下称“电器城”）的企业。

  2020年西上海股份的招股说明书显示，公司自2012年起向电器城租赁了面积为147,034平方米土地，用于开展整车仓储及运营业务，但电器城不顾合同的续签约定，要求西上海股份在三个月内（2020年3月）无条件搬离该等场地。

  早在2016年的招股书中也曾披露，“公司预计该处整车仓储场地使用年数的限制在 10 年以上，但与上海西上海集团电器城有限公司的租赁合同一年一签，目前所签订的租赁合同到期日为 2017 年…，租赁双方若对租赁条件无异议，可续签租赁合同；尽管有前述约定，公司在租赁期限内自接到上海西上海集团电器城有限公司搬迁通知三个月内无条件搬离该等场地。”

  租客西上海股份从2012年起就清楚自己要使用这块土地，而被房东电器城“驱逐”的戏码也是年复一年在上演。到2020年，西上海股份依然没有能力解决这一租赁合同，最重要的整车仓储及运营业务，居然建立在这一租赁争议之上。

  无锡航亚科技股份有限公司（下称：航亚科技）是一家专业的航空发动机及医疗骨科领域的高性能零部件制造商，专注于航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产及销售，基本的产品包 括航空发动机压气机叶片、转动件及结构件（整体叶盘、盘环件、机匣、整流器 等）、医疗骨科植入锻件（髋臼杯、髋柄及胫骨平台等精锻件）等高性能零部件。

  除航空业务外，航亚科技的另一大主营业务，医疗骨科锻件，最近深陷一场官司之中。

  这场官司的原告，常州市迈迪医疗器械有限公司，其主营业务正是医疗器械的研发、制造、销售（涉及二类、三类医疗器械的生产项目的凭许可证经营）；医疗技术开发、技术转让；机械零部件的制造、销售；自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定企业经营或禁止进出口的商品及技术除外。

  据《时代周报》报道：招股书显示，2017—2019年，航亚科技来自前五大客户出售的收益合计占当期主要经营业务收入的占比分别是91.29%、93.37%、90.77%，客户集中度偏高。其中，2019年，来自法国赛峰集团、GE航空、航发集团三大客户的出售的收益占比合计超81%。

  航亚科技在招股书里解释称，赛峰集团、GE航空、航发集团等少数企业占据了全球航空发动机市场的主要市场占有率，下游市场的高度集中使得公司客户集中度较高。

  2017—2019年，航亚科技的外销收入分别是4539.98万元、9719.24万元和1.5亿元，占同期主要经营业务收入的比重分别为46.66%、60.82%和58.45%，主要销售区域包括欧洲、北美等。

  需注意的是，今年新型冠状病毒肺炎疫情发生以来，航空业受到的冲击较大，航亚科技所在的航空发动机关键零部件行业也不可避免受到波及。尤其是今年上半年，航亚科技的海外主要大客户相继宣布裁员。

  其中，5月8日，航亚科技第一大客户法国赛峰集团宣布，因疫情期间全球制造商需求大减，工厂的订单量大幅度地下跌，其已在墨西哥裁员3000人，并对全球35%的雇员实施了非全时工作制，暂时关闭250多个基地中的45个。

  同月，航亚科技第四大客户美国GE航空公司(GE Aviation)计划裁员约1.3万人。GE航空在全球有5.2万余名员工，此次裁员计划将裁掉其员工总数的25%。目前，GE航空已实施了冻结招聘、取消加薪和削减开支的措施，并通过减少库存和削减资本支出等措施，额外减少20亿美元的现金消耗。

  时代商学院认为，国外疫情持续蔓延，以及全球经济放缓，对国际航空带来一定不利影响，进而影响航亚科技的出口业务。尤其是其海外主要客户裁员和收缩业务，或致今年业绩大幅下滑。

  衢州五洲特种纸业股份有限公司（下称：五洲特纸）主要是做特种纸的研发、生产和销售，报告期内的主要经营业务收入产品构成主要为食品包装纸、格拉辛纸和描图纸。

  此次IPO，五洲特纸拟募集资金4.77亿元，大多数都用在年产20万吨食品包装纸生产基地建设项目和研发中心建设项目。

  然而，上述项目部分已经建成投产。因此，该公司被市场质疑募资动机不纯，或另有隐情。其中，主要募投项目食品包装纸生产基地项目系子公司江西五星年产110万吨机制纸及配套建设年产60万吨废纸脱墨再生浆生产线项目的子项目，项目备案字号显示其备案于2015年，环评批复文件字号显示环评批复于2016年。

  该项目备案距今已近五年，一些项目信息曾进行过调整，但依然发现该募投项目或已建成投产。据悉，年产110万吨机制纸及配套建设年产60万吨废纸脱墨再生浆生产线项目分为两个阶段：包括第一阶段建设15万吨/年格拉辛纸和20万吨/年食品卡纸，以及第二阶段建设15万吨/年转移印花纸和60万吨/年再生纸。

  其中，第一阶段年产20万吨食品卡纸生产线建设工程或能对应募投项目年产20万吨食品包装纸生产基地建设项目。

  另据九江市商务局官网显示，年产110万吨机制纸及配套建设此前是由另一子公司浙江五星实施，当时项目曾分为一条年产15万吨格拉辛纸生产线万吨液体包装纸生产线万吨转移印花纸生产线。该网站公开信息称第一条生产线月开始试投产，第二、三条生产线月试投产。

  据《壹财信》报道：据招股书，五洲特纸共有4家一级全资子公司分别为浙江五星、江西五星、浙江诚宇、森远贸易以及1家二级全资子公司为五星进出口，五星进出口为浙江五星的全资子公司。其中江西五星2018年纯利润是-859.71万，浙江诚宇2018年净利润为-199.60万，该年度两公司合计亏损1,059.31万，另浙江诚宇股东权益为-2,653.19万

  除了在业绩上“拖后腿”外，子公司浙江五星和江西五星在报告期内外数次曾因安全、环保等原因被责令整改或处罚。衢州市政府网站于2017年8月14日发布了《市领导带队开展企业环保突击检查》，该信息数据显示，浙江五星因在消防通道上空加固顶盖被检查组责令立即整改。而早在2014年5月15日浙江五星也曾因污水排放超标以及私设暗管被环保部门处以十万的罚款。

  九江市政府网站于2018年9月5日发布了《九江市人民政府关于印发九江市贯彻落实长江经济带生态环境保护情况审计报告整改方案的通知》，江西五星因污染物企业和工业聚集分布不合理，项目存在风险隐患被公告需优化调整。另外，五洲特纸自身也存在一些行政处罚，除招股书中已披露的报告期内安全事故、税务处罚外，2015年还曾因未批先建、超标排放废水、私设暗管被行政处罚三次，共计罚款36.60万。